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歷次禽流感對豆粕價格的影響

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    發(fā)表于 2013-4-9 14:18:55 |只看該作者 |倒序瀏覽
      大智慧阿思達克通訊社4月8日訊, 禽流感,全名鳥禽類流行性感冒,是由病毒引起的動物傳染病,通常只感染鳥類,少見情況會感染豬。禽流感病毒高度針對特定物種,但在罕有情況下會跨越物種障礙感染人。

      1997年以來全球較大的禽流感爆發(fā),一共出現(xiàn)了6次,分別是:1997年東南亞大規(guī)模爆發(fā)的H5N1禽流感;1999年香港出現(xiàn)的H9N2禽流感人類感染;2003年荷蘭出現(xiàn)的H7N7型禽流感的人群感染;2004年東亞發(fā)生H5N1亞型禽流感;2006年美國出現(xiàn)的H3N2禽流感;2013年中國出現(xiàn)的H7N9型禽流感。

      禽流感出現(xiàn)后,為了防止禽類病毒傳播的擴大化,世界各國都采取了捕殺、禁運、暫停活禽交易等措施進行病毒的嚴防把控。從而對禽類造成了的一定的沖擊,導致養(yǎng)殖戶補欄積極性下降、使得豆粕消費市場出現(xiàn)萎靡,引起豆粕期貨市場的價格不利波動。

      那么禽流感對市場造成的沖擊有多大呢?是否會給下游豆粕市場帶來巨大的沖擊,甚至改變豆粕期貨市場的價格階段性走勢呢?

      實際上,從歷史上看,禽流感對期貨市場的沖擊確實比較明顯,在一些時間段會引起期貨市場巨大的波動,甚至改變市場的價格方向。然而,研究歷史走勢可以發(fā)現(xiàn),價格劇烈下跌的時候,多數出現(xiàn)在基本面不佳的情況下,而在消費旺季、供給不足時禽流感對市場的影響是較為微小的。

      影響豆粕價格的基本因素主要體現(xiàn)在供給和需求上,供給方面主要由前期庫存量 、當期生產量 、豆粕的進口量三部分組成;需求方面主要由消費量、出口量及期末商品結存量三部分組成。

      一般情況下,11月份大豆收獲后的幾個月份是豆粕的生產旺季,4~8月份是豆粕的生產淡季,而豆粕的需求一般從3月份開始到10月份逐步轉旺,在此期間,豆粕的價格波動會很大。

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    發(fā)表于 2013-4-9 14:29:50 |只看該作者
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    本帖最后由 夜雨 于 2013-4-9 14:32 編輯

      下面我們來回顧一下歷史,看看從1992年以來禽流感對豆粕價格的影響幾何。

      1、1997年東南亞大規(guī)模爆發(fā)的H5N1禽流感

      1997 年 5 月,中國香港地區(qū)的一個養(yǎng)雞場出現(xiàn)首例 H5N1 型禽流感病例 。8月20日,一位三歲香港男童在醫(yī)院死亡,這是世界上首個死于H5N1禽流感的病例。此次禽流感共有18人受到感染,6人死亡 。這是目前被認為是世界上最嚴重的一次禽流感爆發(fā)。

      為了阻止H5N1禽流感的進一步蔓延,香港特區(qū)政府于1997年12月28日頒布“格殺令”,在兩天內把全港130萬只雞銷毀,為防病毒蔓延,港府更停止進口內地禽畜。此舉造成了豆粕價格連續(xù)下挫。

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      以CBOT豆粕為例(周線級別),自5月份發(fā)現(xiàn)H5N1,豆粕由226美元/短噸下跌至188美元/短噸,下跌逾16%,隨后一路反彈至239美元/短噸,在12月份亞洲禽流感全面爆發(fā)影響下,豆粕展開了為期1年的單邊下挫,跌幅逾34%。

      不過,我們分析技術面因素可以看到,在97年12月份以前,豆粕實際上已經完成了筑頭,進入了下行通道,在10月份的一波反彈中未能有效的突破前期高點,隨后再在11月份的豆粕高產期的到來和禽流感的全面爆發(fā)影響下,豆粕順勢展開了漫長的熊市之旅。

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    發(fā)表于 2013-4-9 14:31:08 |只看該作者
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    本帖最后由 夜雨 于 2013-4-9 14:32 編輯

      2、1999年香港等地出現(xiàn)的H9N2禽流感人類感染

      1998年廣東省的流感監(jiān)測系統(tǒng)在韶關、汕頭市分別發(fā)現(xiàn)4例和5例H9N2禽流感病毒感染病例,為全球首次發(fā)現(xiàn)人H9N2感染病例 。1999年在香港發(fā)現(xiàn)2名兒童感染H9N2,有依據表明禽類是感染源。12月2日,在意大利、法國、盧森堡相繼發(fā)生高致病性禽流感。

      為了防止禽流感傳入中國,國家出入境檢驗檢疫局發(fā)出公告,嚴禁從意、法、盧等國家輸入禽鳥及產品;同時禁止郵寄或旅客攜帶來自上述國家的禽鳥及其產品進境;對途經中國或在中國停留的國際航行船舶、飛機和火車等例行檢查,如發(fā)現(xiàn)有來自上述國家的禽肉及其制品,一律作封存處理。

      不過從H9N2禽流感對豆粕價格的影響來看,并未給豆粕期價帶來致命的利空打擊,可能的原因一方面來自于1997年-1998年的單邊下跌已經有效釋放了利空影響,使得市場對禽流感產生了信心度上的“免疫力”;另一方面隨著豆粕產量淡季的到來,市場供給的減少有利于豆粕價格的維穩(wěn)。

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      以CBOT豆粕為例(日線級別),1999年整體來看,豆粕屬于震蕩調整行情,不過明顯可以看出,豆粕處于良性調整階段,原因有二:一是技術面上豆粕的低點在逐步抬高;二是禽流感的利空打壓已經不再成為市場的“重磅炸彈”,市場開始利用禽流感展開良性回調,為后面的上漲積蓄力量,蓄勢待發(fā)。

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    發(fā)表于 2013-4-9 14:34:43 |只看該作者
      3、2003年荷蘭出現(xiàn)的H7N7型禽流感的人群感染
      
      2003年3月,禽流感襲擊了荷蘭。3月1日,荷蘭東部的6個農場中發(fā)現(xiàn)了H7N7型禽流感病毒。到3月3日,有禽流感疫情的農場已增至13家。

      短短幾周內,荷蘭約900個農場內的1400萬只家禽被隔離,1800多萬只病雞被宰殺。疫情暴發(fā)期間,共有80人感染了禽流感病毒。此后,H7N7型禽流感在整個歐洲蔓延開來。這也是目前世界上禽流感傳播范圍最廣的一次。


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      從歷史走勢可以看出,國際、國內豆粕行情均未有效受到H7N7型禽流感的利空影響,2003年整體而言,全球豆粕走出了單邊上漲的牛市行情。

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      4、2004年東亞發(fā)生H5N1亞型禽流感
      
      2003年12月,東南亞一些國家和地區(qū)先后發(fā)生禽流感,較為嚴重的地區(qū)是泰國、印尼、越南。其中,越南累計92人傳染,42人死亡,是所有受影響國家里受傳染和死亡人數最多的;泰國累計20人感染,死亡13人;柬埔寨累計4人受感染,4人死亡。

      新年伊始,禽流感即重創(chuàng)世界養(yǎng)禽業(yè),尤其是亞洲養(yǎng)禽業(yè),為撲滅疫病,各國政府不惜損失,大規(guī)模、大范圍撲殺疫區(qū) 5 公里以內的所有家禽。自從周邊國家禽流感確診開始,中國就進入了高度戒備狀態(tài),但仍然未能幸免于難。

      2004年1月26日,我國湖北武穴、湖南武岡出現(xiàn)疑似禽流感疫情,隨后,疫情不斷擴散,截至2004年2月19日,我國先后有16個省市自治區(qū)發(fā)生禽流感。

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      然而,整體上看,國際豆粕市場并沒有理會H5N1的利空影響,我行我素,依舊按照自身的基本運行規(guī)律展開。不過,國內大商所豆粕年后1月29日開盤即報跌停,而后承接下跌3個交易日,然而在外盤強勢上漲的引領下,展開了單邊上漲的牛市行情,最高達到3738元/噸。

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    發(fā)表于 2013-4-9 14:39:48 |只看該作者
      5、2013年中國出現(xiàn)的H7N9型禽流感的市場影響及展望。

      H7N9型禽流感是一種新型禽流感,于2013年3月底在上海和安徽兩地率先發(fā)現(xiàn)。H7N9型禽流感是全球首次發(fā)現(xiàn)的新亞型流感病毒,尚未納入我國法定報告?zhèn)魅静”O(jiān)測報告系統(tǒng)。

      截至4月7日,中國感染H7N9禽流感病例數上升為20例,其中6人死亡。上海8例確診患者中已有4人死亡,另兩位患者中有1名4歲患兒,病情輕微正在康復中。

      為了防止禽流感擴大化,日前,上海市農委緊急部署H7N9禽流感防控措施,立即關閉松江區(qū)滬淮農副產品批發(fā)市場活禽交易區(qū),撲殺交易區(qū)內所有禽鳥,對撲殺的禽鳥、禽鳥排泄物等進行無害化處理,徹底消毒市場環(huán)境。

      當前這股禽流感已經對市場顯示出巨大的沖擊力。清明節(jié)前最后一個交易日(4月3日),豆粕早盤大幅下挫,其后開始快速增倉下跌,盤中多空雙方產生分歧,但持倉量繼續(xù)增加。豆粕當日增倉30余萬手,放量下跌,新的空單不斷涌入。

      根據大連商品交易所公布的數據,豆粕多頭持倉以中糧期貨持凈多單125551手位居首位,而永安期貨持有129985手豆粕空單,位居空頭持倉首位;多空雙方勢均力敵,不過從外盤CBOT豆粕走勢來看(見下圖),節(jié)后大商所豆粕下跌的概率更大。

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      實際上,基本面不支持豆粕上漲依舊是豆粕下跌的根本原因,而禽流感在關鍵時刻又壓上來一根致命的稻草。

      數據上看,美國農業(yè)部在3月28日晚公布的種植意向報告與季度庫存報告顯示,美國2013年大豆種植面積預估為7712.6萬英畝,接近于市場預估的下限,且稍低于2012年的大豆種植面積7719.8萬英畝,這給豆類價格帶來了一定的支撐作用。

      不過,數據還顯示,美國3月1日當季大豆庫存為9.9928億蒲式耳,高于市場預期,短期來看,市場的供應并沒有此前預期的緊張,隨著南美大豆陸續(xù)上市以及美國大豆的正常生長,全球大豆供應將逐漸得以恢復。

      產出方面,巴西大豆產量預期超過美國,將取代美國成為全球最大的大豆生產商以及出口國 ,不過運輸問題制約大豆的出口,隨著運輸的改善,大豆集中到港,對港口庫存將產生巨大壓力,進一步打壓豆類價格。

      技術上看,近期國內外豆粕均處于下跌趨勢的中繼箱體調整階段,目前來看,在禽流感的利空打壓下,破位下挫,在技術面上形成了實質性的利空。

      總之,禽流感對豆粕市場的影響在現(xiàn)貨市場上,主要體現(xiàn)在養(yǎng)殖戶補欄積極性下降、促使下游消費淡季更淡;在期貨市場上,會打擊豆粕市場的需求預期,造成期價的短期下挫,甚至在基本面利空的情況下,雪上加霜,加速期價的下跌趨勢。

      不過,我們分析歷史走勢,可以得到一個結論,即禽流感作為“黑天鵝事件”對市場的影響是階段性的,在沒有實質性的利空和技術面破位的情況下,對市場造成的打壓,僅僅算做良性的回調,一旦禽流感得到有效的控制,后市可能引起報復性的反彈,展開一輪牛市。然而,從當下的基本面情況來看,短期豆粕的價格走勢將不容樂觀,禽流感可能進一步加重市場的悲觀預期。

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    我感覺講的很有道理,短期利空豆粕,你說得跌倒多少企穩(wěn)。
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